Cyclical Stock: Pengertian, Karakteristik, Emiten, dan Perbedaannya dengan Saham Defensif

Cyclical stock alias saham siklikal termasuk pada jenis saham yang didasarkan pada kinerja perdagangannya. Istilah cyclical stock sering muncul ketika investor membahas peluang investasi saat ekonomi sedang tumbuh maupun ketika negara memasuki fase pemulihan setelah resesi.

Memangnya, apa itu cyclical stock? Apa saja karakteristik cyclical stocks alias saham siklikal? Yuk, simak penjelasannya beserta daftar emitennya!

Apa Itu Cyclical Stock?

Cyclical stock alias saham siklikal dalah saham yang kinerja bisnis dan harga sahamnya sangat bergantung pada kondisi ekonomi apapun. Ketika kondisi ekonomi negara melambat, maka harga saham sektor siklikal ini cenderung turun. Sementara saat ekonomi membaik, maka harga saham siklikal akan naik.

Kata cyclical berasal dari kata cycle yang berarti siklus atau putaran. Saham ini disebut cyclical stock karena kinerja bisnis perusahaan bergerak mengikuti siklus ekonomi yang umumnya terdiri dari beberapa fase:

1. Ekspansi

Fase ekspansi terjadi ketika perekonomian sedang bertumbuh. Pada fase ini, tingkat konsumsi masyarakat meningkat karena pendapatan dan daya beli yang lebih baik. Aktivitas bisnis juga semakin ramai, tingkat pengangguran cenderung menurun, dan banyak perusahaan mencatat kenaikan pendapatan maupun laba.

Kondisi ini umumnya menjadi sentimen positif bagi saham-saham siklikal karena permintaan terhadap produk dan jasa meningkat.

2. Puncak (Peak)

Puncak atau peak merupakan fase ketika aktivitas ekonomi mencapai titik tertingginya dalam satu siklus. Permintaan terhadap barang dan jasa berada pada level maksimal, sementara perusahaan biasanya mencatat kinerja yang sangat kuat.

Pada tahap ini, pertumbuhan ekonomi masih positif, tetapi mulai menunjukkan tanda-tanda perlambatan karena kapasitas produksi dan konsumsi mendekati batas optimalnya.

3. Kontraksi

Fase kontraksi ditandai dengan melambatnya pertumbuhan ekonomi. Masyarakat mulai mengurangi pengeluaran, terutama untuk kebutuhan sekunder dan tersier, sehingga tingkat konsumsi menurun.

Akibatnya, penjualan dan laba perusahaan mulai tertekan. Saham-saham siklikal biasanya menjadi salah satu kelompok yang paling terdampak pada fase ini karena sangat bergantung pada daya beli konsumen.

4. Resesi

Resesi merupakan kondisi ketika aktivitas ekonomi mengalami penurunan yang signifikan dalam jangka waktu tertentu. Pada fase ini, konsumsi dan investasi melemah, tingkat pengangguran dapat meningkat, serta banyak perusahaan menghadapi tekanan bisnis yang berat.

Tidak sedikit perusahaan yang mengalami penurunan pendapatan maupun kerugian sehingga harga saham, terutama saham siklikal cenderung berada di bawah tekanan.

5. Pemulihan

Fase pemulihan terjadi ketika perekonomian mulai bangkit setelah mengalami perlambatan atau resesi. Aktivitas bisnis kembali meningkat, kepercayaan konsumen membaik, dan permintaan terhadap barang serta jasa mulai pulih.

Pada fase ini, saham-saham siklikal sering kali menjadi salah satu yang pertama mengalami kenaikan karena investor mulai mengantisipasi pertumbuhan pendapatan dan laba perusahaan di masa mendatang.

Perusahaan-perusahaan yang masuk kategori cyclical stock biasanya menikmati pertumbuhan pendapatan yang tinggi selama fase ekspansi dan pemulihan. Namun, mereka juga menjadi salah satu sektor yang paling terdampak saat ekonomi memasuki fase kontraksi atau resesi.

Melansir dari artikel penelitian berjudul Faktor-Faktor yang Memengaruhi Return Saham Perusahaan Siklikal Pada Periode Awal Pergantian Pemerintahan, menggarisbawahi bahwa fokus bisnis pada cyclical stocks adalah para produksi dan distribusi barang maupun jasa yang bersifat sekunder.

Berhubung sifatnya tergolong siklis atau sekunder, maka permintaan barang dan jasanya pun berbanding lurus dengan pertumbuhan ekonomi.

Ketika perekonomian sedang tumbuh, daya beli masyarakat meningkat, konsumsi naik, dan aktivitas bisnis berkembang. Dalam kondisi tersebut, perusahaan-perusahaan yang bergerak di sektor siklikal biasanya mengalami peningkatan penjualan dan laba sehingga harga sahamnya cenderung ikut naik.

Sebaliknya, ketika terjadi perlambatan ekonomi, resesi, atau krisis, permintaan terhadap produk dan jasa perusahaan tersebut cenderung menurun. Akibatnya pendapatan dan keuntungan perusahaan bisa tertekan, yang pada akhirnya memengaruhi harga sahamnya.

Singkatnya, cyclical stocks akan naik dan turun seiring dengan siklus ekonomi. Misalnya perusahaan produsen mobil dan maskapai penerbangan yang mengalami peningkatan penjualan ketika ekonomi tidak lesu. Namun, harga saham siklikal nantinya bisa anjlok ketika pengeluaran konsumen menurun selama terjadi resesi.

Berdasarkan IDN Finnancials, cyclical stocks ini berupa perusahaan-perusahaan yang bergerak di sektor:

Otomotif dan komponennya
Barang elektronik
Peralatan olahraga
Pakaian dan barang mewah
Pariwisata dan rekreasi
Media
Ritel khusus

Karakteristik Cyclical Stock

Berikut beberapa karakteristik utama cyclical stock.

1. Sangat Dipengaruhi Kondisi Ekonomi

Ciri utama cyclical stock adalah ketergantungannya terhadap kondisi ekonomi makro.

Ketika pertumbuhan ekonomi meningkat, pendapatan masyarakat bertambah sehingga mereka lebih berani membelanjakan uang untuk kebutuhan sekunder maupun tersier. Kondisi ini menguntungkan perusahaan-perusahaan siklikal.

Sebaliknya, saat ekonomi melemah, masyarakat biasanya mengurangi pengeluaran yang tidak mendesak sehingga permintaan produk dan jasa perusahaan ikut turun.

2. Memiliki Volatilitas yang Relatif Tinggi

Harga saham siklikal umumnya bergerak lebih agresif dibandingkan saham defensif.

Investor sering bereaksi terhadap perubahan suku bunga, inflasi, tingkat pengangguran, pertumbuhan ekonomi, maupun sentimen pasar. Akibatnya, harga saham dapat mengalami kenaikan maupun penurunan yang cukup tajam.

3. Sensitif terhadap Daya Beli Konsumen

Sebagian besar perusahaan siklikal menjual produk atau layanan yang bukan kebutuhan pokok. Contohnya:

Tiket pesawat
Hotel
Properti
Kendaraan bermotor
Barang mewah
Hiburan

Ketika pendapatan masyarakat meningkat, permintaan terhadap produk tersebut biasanya ikut meningkat.

4. Potensi Return Lebih Besar Saat Ekonomi Pulih

Saham siklikal sering menjadi incaran investor pada fase awal pemulihan ekonomi karena berpotensi mencatat pertumbuhan laba yang signifikan.

Tidak jarang harga saham sektor siklikal naik lebih cepat dibandingkan sektor lainnya ketika ekonomi mulai membaik.

5. Risiko Penurunan Juga Lebih Besar

Sejalan dengan prinsip investasi yakni high return high risk, maka potensi keuntungan yang tinggi biasanya sejalan dengan risiko yang tinggi. Ketika terjadi perlambatan ekonomi, perusahaan siklikal dapat mengalami penurunan pendapatan yang cukup drastis sehingga harga sahamnya ikut terkoreksi.

Sektor Bisnis Cyclical Stock dan Emitennya

Menurut klasifikasi yang umum digunakan di pasar modal global, beberapa sektor berikut sering dikategorikan sebagai sektor siklikal.

1. Otomotif dan Komponennya

Sektor otomotif dan komponennya termasuk kategori cyclical stock karena permintaan kendaraan sangat dipengaruhi oleh kondisi ekonomi dan daya beli masyarakat. Produk yang dihasilkan sektor ini meliputi mobil penumpang, kendaraan niaga, sepeda motor, ban, aki, velg, sistem rem, hingga berbagai suku cadang kendaraan.

Berikut contoh emiten cyclical stocks di sektor otomotif, yakni:

Astra International Tbk. - ASII
Indomobil Sukses Internasional Tbk. - IMAS
Astra Otoparts Tbk. - AUTO
Dharma Polimetal Tbk. - DRMA
Selamat Sempurna Tbk. - SMSM
Gajah Tunggal Tbk. - GJTL
Garuda Metalindo Tbk. - BOLT
Anugerah Spareparts Sejahtera Tbk. - AEGS
Multi Prima Sejahtera Tbk. - LPIN
Lupromax Pelumas Indonesia Tbk. - LMAX